Maker DAO (VŠETKO, ČO CHCETE VEDIEŤ) – Decentralizovaná banka na blockchaine
Maker DAO je jeden z najzaujímavejších finančných projektov v prostredí kryptomien, pretože skvele reprezentuje rozsiahlu využiteľnosť smart kontraktov a ukazuje nové možnosti decentralizovaného bankovníctva v praxi. Funkcie a možnosti, ktoré Maker DAO prináša do sveta kryptomien, sú veľmi zásadné pre celkovú budúcu adopciu kryptomien obyčajnými ľuďmi. V dnešnom článku si predstavíme systém Maker DAO ako celok a zároveň si podrobne vysvetlíme aj jeho najdôležitejšie súčasti – stable coin DAI a Collateralized debt position (CDP).
Decentralizovaný finančný systém Maker DAO – OBSAH ČLÁNKU
- Čo je to Maker DAO?
- Stable coin DAI – základný pilier systému Maker DAO
- Collateralized debt position (CDP) a Ethereum (ETH)
- Zhrnutie – CDP je dobrý sluha, ale zlý pán
- Governance coin MKR – správa systému Maker DAO
- Záver – Maker DAO ponúka možnosti, ktoré tu ešte nikdy predtým neboli
Čo je to Maker DAO?
Maker DAO je decentralizovaná autonómna organizácia, ktorá vytvára decentralizovaný bankový ekosystém založený na blockchaine a Ethereu. Celý ekosystém Maker DAO je tvorený pomocou stable coinu Dai, MKR coinu a systému Collateralized Debt Position. Všetky funkčné prvky celého ekosystému sú nakódované v smart kontraktoch na Ethereu.
Decentralizovaná autonómna organizácia (DAO)
DAO je nový spôsob, ako môže fungovať organizácia určitej skupiny alebo spoločnosti. Skupina alebo firma má všetky pravidlá definované programovacím kódom (smart kontraktom), kde nikto nemôže nič zmeniť alebo zmazať bez súhlasu ostatných účastníkov skupiny, ktorí majú rozhodovacie práva. Rozhodovacie práva sú väčšinou priamo úmerné tomu, koľko daný človek drží coinov daného DAO.
Je to určitá funkcia alebo podmienka v programovacom kóde, uložená na blockchaine. Po tom, čo je smart kontrakt nahraný do siete, nemôže už byť nikým vymazaný alebo editovaný. Smart kontrakty môžu byť jednoduché funkcie, ako napr. pravidelné zasielanie platieb z adresy A na adresu B, alebo zložité kódy, ktoré tvoria zložité aplikácie.
Financovanie projektu Maker DAO
Celý projekt je vývoji už od roku 2014 a všetka činnosť je financovaná súkromnými investičnými fondmi (vybraných 12 mil. USD). Maker DAO je teda jedným z mála projektov, ktorý nerobil ICO na získanie ešte viac peňazí.
Jeden z hlavných investorov je napríklad Andreessen Horowitz s fondom a16z crypto. Prvé investičné kolo prebehlo v decembri 2017 na čele s Fondom a16z Crypto a ďalšími 7 fondmi ako Polychain Capital a ďalšie. Druhé investičné kolo prebehlo 24. septembra 2018, kedy Andreessen Horowitz s fondom a16z crypto odkúpil 6 % všetkých MKR coinov za 15 miliónov.
Stable coin DAI – základný pilier systému Maker DAO
Na naplnenie celého potenciálu kryptomien je nutné do ekosystému pridať takú kryptomenu, ktorá bude držať pevnú hodnotu voči tradičným fiat menám ako EUR alebo USD. To následne umožní vykonávať v prostredí kryptomien operácie, ktoré vyžadujú finančnú stabilitu pri prevode prostriedkov (rôzne zmluvy, predaje).
Jednoducho povedané, nikto si predsa nechce kupovať kávu touto menou, ktorá môže mať zajtra o 30 % väčšiu alebo menšiu hodnotu. Aby mohol celý systém Maker DAO fungovať a zároveň bola zachovaná decentralizácia, bolo nutné vytvoriť stable coin Dai, ktorý drží hodnotu voči USD a jeho riadenie je kompletne postavené na smart kontraktoch.
Ako Dai dokáže držať hodnotu voči USD?
Dai funguje tak, že vo svojom smart kontrakte má naprogramovanú funkciu, ktorá znižuje alebo zvyšuje celkovú zásobu Dai na základe aktuálnej trhovej situácie. Pokiaľ je cena Dai nad 1 USD, napríklad 1,1 USD, systém automaticky zvýši celkovú zásobu Dai, a tým zníži cenu na požadovanú hodnotu 1 USD.
Toto krátke video vám vysvetlí, akým spôsobom si Dai udržiava hodnotu voči americkému doláru (USD).
Dai vždy jemne osciluje okolo hodnoty 1 USD, pretože systém neustále aktívne vyrovnáva celkovú zásobu Dai tak, aby hodnota vždy bola čo najbližšie 1 USD.
Decentralizácia cez smart kontrakty stable coin Dai
Decentralizácia je tu zaistená prostredníctvom smart kontraktov, kde sú definované všetky funkcie a možné scenáre, aby systém mohol reagovať na rýchlo sa meniacu situáciu na trhoch a držať hodnotu voči USD. Tieto funkcie sú uložené v smart kontraktoch a popísané v oficiálnom whitepaper Maker Dao.
Čím je hodnota stable Coin Dai podložená?
Dai je teda decentralizovaný stable coin, ktorý pevne drží hodnotu voči USD. Dai je typovo tzv. crypto-collateralized stable coin, čo znamená, že jeho hodnota je podložená kryptomenou vo forme dlhu v sytéme Collateralized debt position.
Každý Dai je podložený kryptomenou Ethereum. ETH sú uchovávané v zabezpečenom smart kontrakte Maker DAO platformy. Ktokoľvek z nás môže zamknúť svoje ETH do smart kontraktu Maker DAO a vytvoriť tzv. Collateralized Debt Position, vďaka čomu môže používateľ získať decentralizovanú pôžičku vo forme stable coinov Dai a zároveň takto podporuje celý ekosystém Maker DAO, pretože uzamyká svoje ETH do systému a upevňuje stabilitu.
Collateralized debt position (CDP) a Ethereum (ETH)
Stable coin Dai je podložený kryptomenou Ethereum. Kde je ale Ethereum, ktoré reprezentuje podkladové aktívum, uložené? Celý tento systém je udržiavaný prostredníctvom používateľov, ktorí vkladajú (uzamykajú) svoje ETH do Collateralized debt position (CDP).
Každému používateľovi sa vygeneruje 66 % Dai (USD) voči aktuálnej vloženej hodnote ETH. Keby ale používateľ vybral celých 66 %, jeho dlh by vstúpil do procesu likvidácie a bol by penalizovaný ponížením o 13 % zo svojich uzamknutých ETH, ale nepríde tak o všetky svoje ETH.
Ukážkový príklad môjho CDP – cena ETH 400 USD pri vytvorení CDP:
- Zamkol som 10 ETH do CDP Maker DAO. V čase uzamknutie bola cena ETH 400 USD. Zamkol som teda ETH v hodnote 4 000 USD.
- Systém mi uvoľnil 66 % z uzamknutej hodnoty v stable coinoch Dai, teda 2 640 Dai.
- Rozhodol som sa z CDP vybrať 1 210 Dai a nakúpiť ďalšie kryptomeny, zároveň ale nechávam zvyšok 1 430 Dai uložený v CDP, aby som zachoval zdravie dlhu.
- Následne mi stačí kedykoľvek doplatiť 1 210 Dai a dostanem sa tak k svojim 10 uzamknutým ETH. Pri uzavretí CDP je nutné zaplatiť stability fee vo forme MKR Coin (2,5 % ročne).
- Ideálna situácia by bola, keby cena ETH bola vyššia ako v čase uzavretia do CDP. Keby napríklad bola cena ETH 1 300 USD, dostal by som sa tak k ETH v hodnote 13 000 USD.
A tu je hlavné kúzlo celého konceptu CDP a dôvod, prečo majú používatelia motiváciu CDP využívať. Môžete dnes míňať peniaze poskytnuté z CDO, ale zároveň stále držíte ETH, ktoré v budúcnosti môžu mať ďaleko vyššiu hodnotu.
Ako je to v prípade, keď cena ETH začne klesať?
Každé CDP má tzv. Liquidation Ratio (musí byť nad 150 %) a Liquidation Price (cena ETH, kde CDP vstupuje do procesu likvidácie). Každý užívateľ CDP musí teda byť pripravený na situáciu, kedy cena ETH začne klesať, a akonáhle sa jeho CDP Liquidation Ratio blíži 150 %, musí uzamknúť ďalšie ETH do CDP, aby zvýšil zdravý CDP (Liquidation Ratio).
V mojom CDP bola Liquidation Price nastavená na 181 USD. Ak sa teda ETH začne blížiť tejto hodnote, musím byť pripravený vložiť do CDP ďalšie ETH, aby som tak zvýšil zdravie svojho dlhu a znížil Liquidation price.
Aká je moja stratégia ohľadom správy CDP?
Osobne mi dáva najväčší zmysel využiť CDP na nákup ďalších kryptomien. Je to také decentralizované obchodovanie na páku. Svojich 1 210 Dai som teda použil na nákup kryptomeny Basic Attention Token a následné ďalšie obchodovanie voči ETH. Vďaka CDP tak môžem zvýšiť efektivitu svojho celkového kapitálu a zarobiť nejaké peniaze navyše. Samozrejme, je potrebné myslieť predovšetkým na bezpečnosť pri páde ceny ETH. Používateľ CDP by mal mať vždy pripravený dostatočný počet ETH na ďalšie zamknutie do CDP.
Ideálna situácia je teda otvoriť CDP na nízkych cenách ETH a celej CDP uzavrieť na vyšších cenách ETH. Hovoril som si: „CDP mi môže zarobiť nejaké menšie peniaze navyše, tak buď to využijem, alebo nie.“ Sú ale aj používatelia, ktorí použili peniaze z CDP na nákup auta, zaplatenie hypotéky alebo rozjazd podnikania.
Ako je na tom moje CDP teraz?
CDP som otváral na cene cca 400 USD na ETH 29. apríla 2018. Môj cieľ bol CDP uzavrieť na maximách cien ETH, teda niekde na 1 400 USD. ETH krásne vystúpilo až na 820 USD v máji, bohužiaľ nás stretol tvrdý pád ceny až na 170 USD. Ako krízový scenár som mal nastavený price alert na cene 230 USD na ETH, aby som mal dostatočný priestor vložiť svoje ďalšie ETH, než by bola zasiahnutá moja Liquidation Price 181 USD.
Môj price alert 230 USD bol zasiahnutý uprostred noci, takže som niekedy okolo 3. hodiny ráno musel vkladať so zalepenými očami svoje ETH do CDP, naozaj skvelý zážitok... Ale moje CDP je zase aspoň zdravé a mám posunutú Liquidation Price na 94 USD. Zamykal som 8 ETH.
Zhrnutie – CDP je dobrý sluha, ale zlý pán
CDP je teda systém, ktorý vytvára reálne podkladové aktívum pre stable coiny DAI cez systém, kedy si každý používateľ môže otvoriť svoje CDP a môže ho využívať napríklad ako pôžičku na čokoľvek (auto, dovolenka), decentralizovanú páku (nákup ďalších kryptomien) alebo hedgovanie proti vysokej volatilite na krypto trhoch (držím USD vo forme Dai, ale peniaze neopúšťajú krypto ekonomiku).
Ukážka Maker DAO dashboardu a založenie CDP.
Tiež je nutné mať na pamäti, že sa môže objaviť nejaká zásadná chyba v kóde smart kontraktu CDP alebo sa celý systém Maker DAO môže nejakým spôsobom zrútiť. Zatiaľ ale systém prežil tie najdrsnejšie pády ETH 1 400 USD až na aktuálne hodnoty presne podľa svojich nastavených pravidiel.
Správa CDP je čisto zodpovednosťou každého používateľa, aby mal k dispozícii dostatok prostriedkov na udržanie zdravia svojho CDP. Osobne mi dáva zmysel zamknúť iba 10 – 30 % svojho celkového kapitálu, aby ste pri prípadných prepadoch mali dostatočný vankúš na ďalšie zamykanie ETH.
Governance coin MKR – správa systému Maker DAO
MKR coiny si oproti stable coinom Dai nedržia svoju hodnotu voči USD, ale je určovaná klasicky trhom. MKR coiny slúžia primárne na tri účely – viac si o nich povieme v nasledujúcich kapitolách.
Platenie poplatkov CDPs v Maker DAO systéme
Používatelia, ktorí si otvoria CDP, musia pri uzavretí svojej pozície zaplatiť poplatok (2,5 % ročne). Tento poplatok je možné zaplatiť len vo forme coinu MKR. CDPs sú zodpovedné za generovanie Dai, a tým udržiavanie stability systému (Dai drží hodnotu voči USD).
Rozhodovacia právomoc v Maker DAO systéme
Držitelia Coin MKR (holderi) majú právo hlasovať o risk managementu a celkovo biznis záležitostiach vnútri systému Maker DAO. Týmto je zaistená decentralizácia tak, že projekt neovláda centrálny subjekt alebo tím, ale nezávislí držitelia MKR. Hlasovanie prebieha na vote.makerdao.com.
Konkrétne hlasovanie prebieha cez tzv. priebežné schválené hlasovania, ktoré oprávňuje každého holdera MKR hlasovať svojimi MKR v akomkoľvek návrhu, ktorý je vyvolaný komunitou Maker DAO. Je tu tiež bezpečnostné oneskorenie pred implementáciou každej zmeny, aby sa komunita mohla dostatočne vyjadriť k novej zmene. Toto má zabezpečiť prevenciu prípadného poškodenia systému zlými a unáhlenými zmenami, ktoré nie sú dostatočne preverené.
Posledná záchrana celého systému Maker DAO
V každom nastavenom systéme pre skupinu ľudí môžu nastať chyby, či už je náš aktuálny kapitalizmus (recesia), alebo novodobé decentralizované bankovníctvo od Maker DAO (chyby v kóde, krach systému). Preto má Maker DAO vo svojom systéme poistku poslednej záchrany, ktorá by mala udržať celý systém stabilný.
1. #HCPP18: Hackers Congress Paralelná Polis 2018 Prague (REPORTÁŽ)
2. Basic Attention Token. Kryptomena sľubujúca revolúciu na trhu reklamy!
3. Dogecoin (DOGE). Kryptomena s nádychom recesie!
4. Ethereum Classic (ETC). Matka aj otec slávneho Etherea.
5. Coinmarketcap. Majte prehľad o kryptomenách!
Ak systém funguje správne a väčšina CDPs zostáva overcollateralized, nie je tu žiadne nebezpečenstvo nestability systému. Samozrejme, ak začnú byť CDPs vo veľkom likvidné (sú nebezpečné), je tu riziko pádu celého systému Maker DAO a stable coinu Dai.
Pre tento scenár je tu funkcia tzv. automatickej rekapitalizácie prostredníctvom núteného zriedenia coinu MKR. To znamená, že Maker smart kontrakt automaticky vytvorí nové MKR coiny, ktoré sa ihneď začnú predávať na trhu. Týmto sa zabezpečí okamžité získanie peňazí ochrane stability Maker DAO systému (Dai drží hodnotu voči USD a je podložený ETH).
Záver – Maker DAO ponúka možnosti, ktoré tu ešte nikdy predtým neboli
Maker DAO vytvoril ekosystém, ktorý skvele reprezentuje využiteľnosť smart kontraktov v praxi prostredníctvom stable coinov Dai, systému CDP a MKR governance systém. Všetko toto je možné vďaka smart kontraktom na Ethereu. Aktuálne nemá žiadna ďalšia kryptomena tak technologicky pokročilé smart kontrakty, ktoré by umožňovali vytvoriť rovnaký systém ako Maker DAO. V budúcnosti ale určite budú pribúdať ďalšie kryptomeny, ktoré ponúknu podobné riešenie smart kontraktov ako Ethereum. Aktuálne k tomu má najbližšie Tezos, EOS alebo Dfinity.